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磅日GBPJPY  GBPJPY日圖接近周線高點156.6一線,行情昨日大陽上行關注今日收線情況。短線行情可小級別回落繼續做多操作。  GBPJPY四小時行情突破震盪區域,短線關注前高154.8一線。頂底轉換區域配合50%黃金分割位元,到位可繼續做多操作。  黃金XAUUSD  XAUUSD日圖到位1920附近後出現PINBAR,短線回落依舊。下方日線級別支撐於1840一線,突破回落可繼續做多。激進者短空。  AUUSD四小時短期支撐於1880一線,回落此位子可繼續做多操作。二次上行不破激進者可短空,穩健者等待大級別回落到位繼續多。  上證SHCOMP  SHCOMP周圖上行延續,上方周線阻力於3700一線。現下方支撐於3500一線,短線可小級別等待回落繼續做多操作。  SHCOMP日圖行情突破3600一線,短線激進者可3600附近直接做多目標上看3700一線。穩健者等待回踩機會,下方支撐於3500-3540。  ※ 本網站及作者所提供資訊僅供參考,投資人應自行承擔投資風險及投資結果。

周二(5月25日)紐約時段,美國方面公佈了兩項關鍵的經濟數據,5月諮商會消費信心和4月新屋銷售,結果這兩項數據表現均不及預期。數據公佈後,金價短線上漲10美元,並刷新四個半月新高,一度突破1900美元/盎司大關。  美聯儲副主席克拉裡達表示,美聯儲官員或許可以在接下來幾次政策會議上討論縮減債券購買計劃的適當時機。與此同時美聯儲官員也表示,仍需支持經濟復蘇和就業。隨著市場對於美聯儲加息預期升溫,這或將給近期起漲的黃金帶來沉重打擊。  FED決策者更接近開始討論縮減刺 激,但認為目前經濟仍需支持  舊金山聯儲主席戴利周二表示:“我們正在談論縮減購債的問題,”她指的是美聯儲每月1200億美元的資產購買可能會減少。這些購債舉措以及近零利率政策的目的是要拉低借貸成本,鼓勵聘雇和投資。  戴利補充說:“我想確保每個人都知道,美聯儲不是要馬上採取行動。”她指出,雖然她樂觀看待減少刺 激後的經濟前景,但目前就業方面仍然比疫情前少800多萬個工作崗位,而疫情仍未結束。戴利稱:“目前政策非常適當,我們需要保持耐心。”  周二稍早,美聯儲副主席克拉裡達表示,美聯儲官員或許可以在接下來幾次政策會議上討論縮減債券購買計劃的適當時機。克拉裡達周二表示:“很可能在未來幾次會議上,我們將開始討論放慢資產購買步伐。我認為具體將取決於我們獲得的數據。”  美國4月份消費者物價指數顯示通脹壓力高於預期。美聯儲官員將其歸因於服務業重啟,以及供應鏈瓶頸相關的臨時性因素。克拉裡達周二重申,這些壓力“將在很大程度上被證明是暫時的”,他認為勞工部的CPI報告細節與該觀點一致。  4月美國非農就業人數令人失望的僅增加26.6萬人,遠低於預期的100萬。克拉裡達說:  “最新的就業報告確實凸顯出勞動力市場近期的不確定性。我個人認為勞動力市場改善的步伐將會加快。”  克拉裡達透露出談論縮表可能會變得合適的暗示,與一個月前的態度有所不同,當時主席鮑威爾說,連考慮進行這類討論的時候都還未到。美聯儲決策者已承諾在改變政策前給予市場足夠的預告,以避免重蹈2013年時的“縮減恐慌”。當年美聯儲前主席伯南克暗示將減少美聯儲購債規模,令市場感到意外,導致債券收益率飆升。   美聯儲內部已經出現敦促討論加息的聲音  自4月會議以來,已有兩名地區聯儲主席公開敦促儘快開始討論,而其他高層官員則強調,如果目前的一輪物價上漲成為一個更根深蒂固的通脹周期,將面臨的相關風險。  美聯儲已經承諾,在經濟恢復到充分就業,通脹達到2%,且勢將升至高於2%之前,不會升息。這一立場讓一些分析師感到擔憂,他們認為美聯儲對通脹已經變得過於鬆懈,將導致未來必須為了對抗通脹而展開一輪痛苦的急劇加息,這也可能將經濟重新推向衰退。  大多數美聯儲政策制定者堅持認為,近期通脹上升將是過渡性的,因為它起源於供應和勞動力市場瓶頸,將在一段時間內得到解決。  芝加哥聯儲主席埃文斯表示:  “關鍵是要強調,近期通脹的走高似乎不預示著通脹率會持續地邁向不理想的高位。尚未看到任何能夠說服我不再充分支持寬鬆貨幣政策立場或是政策指引的訊號。”  但並非所有人都完全相信。坎薩斯城聯儲主席喬治周一指出,大量財政刺 激措施已注入經濟,並表示她 不傾向於否定今天的定價信號,也不傾向於在判斷通脹前景時過度依賴歷史關係和動態。   摩根士丹利CEO預計美聯儲將在2022年初加息遠早於市場預期  摩根士丹利首席執行官James Gorman表示,他預計美聯儲將在今年年底前開始縮減其債券購買規模,並在2022年初開始加息,大大早於市場預期。  Gorman周二表示:“我個人認為明年年初利率可能會上調,而不是目前市場預測的2023年。不管經濟數據如何,美聯儲都將是受這些數據驅動的。當然我只是闡述我的意見。”Gorman表示,目前美聯儲仍持謹慎態度,並認為不會存在長期的通脹壓力。但通貨膨脹的跡象正在上升。他說:“在經歷多年沒有通脹之後,我們清楚地看到了物價上漲。這開始引起人們的注意。”  隨著經濟從疫情中反彈,目前的問題是物價壓力究竟是短期的還是預示著某種更根本的變化。Gorman表示:“越來越多人開始認為這可能是更具結構性和長期性的。如果真是這樣,美聯儲將不得不在某個時候提高利率。”Gorman補充道,他對美國的經濟復蘇充滿信心,因為消費者和企業的資產負債表都很強勁。  克拉裡達周二表示,相信美聯儲將能夠通過強硬的口頭表態和更溫和的加息,來遏制任何通脹急升。  美國周五將公佈最新通脹數據,分析師預測,4月核心個人消費支出(PCE)物價指數同比上升2.9%。這將是1993年6月以來的最高升幅,並超出美聯儲2%的通脹目標。美聯儲將於6月15-16日召開下一次會議。

紐約聯儲最新報告預計,系統公開市場帳戶(SOMA)規模可能會通過持續的資產購買而擴大,到2023年達到9萬億美元,占美國GDP的39%,此後到2029年左右隨著貨幣政策正常化,可能保持在9萬億,也可能降至6.6萬億美元。  5月24日週一,負責管理美聯儲公開市場操作帳戶(SOMA)的紐約聯儲發佈了2020年度公開市場操作報告。  由於美聯儲資產負債表的資產端中,SOMA持有的證券資產占主導地位,SOMA中又包含美聯儲實施非常規貨幣政策期間流轉的美國國債、抵押支持債券(MBS)等資產,該帳戶信息備受關注。  年度報告中提供的SOMA組合規模預測,可被視為美聯儲資產負債表變動的重要線索,也是特殊時期執行的量寬買債QE政策發展信號(即是否以及何時縮表等)。   報告預計美聯儲買債或持續至2022年底,令SOMA資產規模達9萬億美元峰值  報告稱,疫情期間,由於制定貨幣政策的美聯儲FOMC委員會指導進行資產購買,SOMA資產組合在2020年大幅增長,購買資產目的是支援市場運作並促進寬鬆的金融狀況。  報告提供的預測很大程度上反映了市場參與者的預期,並基於紐約聯儲對主要交易商和市場參與者的問卷調查,和用於代表美聯儲負債演變的簡單規則。原文還寫道:  未來幾年,SOMA資產組合的規模以及整體美聯儲資產負債表的規模,將主要由FOMC關於量寬買債和再投資政策來決定。  FOMC委員會提供了有關資產購買基於結果的前瞻指引,美聯儲資產負債表的規模將隨著經濟狀況及其朝著FOMC雙重目標的進展而變化。因此,資產負債表的前景仍然不確定。  在預測中,SOMA資產組合可能會通過不斷進行的資產購買而增長,到2022年底達到9萬億美元峰值,占美國GDP的39%。  在此之後到2029年,隨著FOMC開展貨幣政策正常化,SOMA資產組合的規模可能保持在9萬億美元,也可能減少至6.6萬億美元。  美聯儲資產負債表中負債端的準備金餘額預計在2022年底達到6.2萬億美元峰值。此後,由於通過重新投資使SOMA資產組合保持不變,準備金餘額開始穩步下降,非準備金負債相應增長。  市場參與者認為今年保持當前速度購債,2022年底時美聯儲買債規模降至零  報告預計SOMA組合按照四個階段來發展:增長、再投資、正常化和有機增長。對“增長”階段資產購買規模和構成的假設,以及“再投資”階段最短時長的假設是基於調查的中位數得出:  市場參與者目前認為,在2021年底之前,美聯儲對美債和機構MBS的購買將繼續保持當前每月1200億美元速度,然後在2022年底時逐步減少到零。  問卷調查答覆稱,再投資階段是美債和機構MBS的到期本金全部重新投資到相應的美債和機構MBS中,預計這個階段會在2025年第四季度結束。  FOMC委員會尚未就長期資產負債表的規模和構成提供前瞻指引。在報告對貨幣政策正常化期間SOMA組合的多種預測中,區間這端的假設是到期本金繼續被完全重新投資,準備金水準的正常化通過非準備金負債的增長而發生。  而區間另一端的假設是在2025年之後到期本金不再被重新投資,以使SOMA資產組合和準備金餘額達到長期目標水準。在整個假設區間內,可能會採取逐步減少到期本金再投資的方式。  而對美聯儲資產端的分析不僅要看其規模絕對值,還要追蹤SOMA投資組合中資產的久期,因為SOMA參與市場交易後將影響相關的資產表現。本份報告稱:  因在‘增長’階段資產購買的組成大致保持不變,並且到期本金被重新再投資到類似證券中,因此,預計到2025年SOMA資產組合的構成保持穩定,其中約70%是美國國債,約30%是MBS。  此後,SOMA資產組合的構成將取決於FOMC貨幣政策正常化的方法和機構MBS的支付速度。有一種假設顯示,一旦達到長期準備金水準,投資組合將通過只購買美國國債而恢復增長,MBS在投資組合中所占的份額將下降。  值得注意的是,美聯儲調查還顯示,基線場景下,市場對有效聯邦基金利率(美國基準利率)的中位數預期是在2023年第三季度之前保持穩定在0.125%,到2026年底升至略超2%,在長期達到2.25%。長期中,10年期美債收益率和30年期主要抵押貸款固定利率分別升至2.5%和4.1%。

摘要:日內多組利空令歐元/美元一度下探1.2170附近,結合多次受阻於1.2245的情況,該匯價是否已見頂?美聯儲的態度或至關重要!  拉加德放鴿,歐元/美元短線一度暴挫  周五(5月21日)歐洲時段,法國、德國、歐元區先後公佈了5月系列PMI初值,德國的情況令人擔憂。  數據顯示:  德國5月製造業PMI初值錄得64,不及預期的65.9和4月的66.2;服務業PMI初值錄得52.8,好於預期的52和4月的49.9;綜合PMI初值錄得56.2,不及預期的57.1但好於4月的55.8。  隨後,歐洲央行拉加德發表了鴿派言論,顯著地打壓歐元/美元的走勢。  拉加德表示,經濟複蘇仍不確定,鑒於此,未來幾個月仍有必要採取支持性政策,並致力於維持有利條件;正在密切關註收益率的上升。她認為今年的通脹上升是暫時的,通脹基本面還未到持續高通脹的狀態。拉加德還稱,將在6月份對融資狀況進行展望評估,必須關註有利的融資條件。  拉加德的上述言論暗示歐洲央行離收緊政策還很遠。筆者認為,其鴿派程度比起美聯儲主席鮑威爾和副主席克拉里達有過之而無不及。因此,她的話音剛落,歐元/美元便迅速下挫約40點至1.2180附近。  美國PMI數據搶眼,但歐元/美元卻探低反彈  但在強勁的美國5月系列PMI初值出爐後,歐元/美元卻演繹了短線V反行情。  數據顯示:  美國5月Markit製造業PMI初值錄得61.5,創歷史新高,預期60.2,前值60.5;  美國5月Markit服務業PMI初值錄得70.1,創歷史新高,預期64.5,前值64.7;  美國5月Markit綜合PMI初值錄得68.1,前值63.5。  IHS Markit首席經濟學家威廉姆森表示:美國經濟在5月份出現了驚人的增長,商業活動擴張速度大幅飆升,遠高於近年來的任何紀錄,經濟繼續從疫情限制措施中恢復。服務業的增長尤其令人印象深刻,大大打破了以往的紀錄,同時製造業產出也出現了強勁增長。如果不是因為企業經常受到供應短缺和難以填補的職位空缺的制約,增長會更強勁。由於企業對前景持樂觀態度,積壓訂單大幅增加以及國內和出口市場的需求持續增加,強勁的經濟增長將持續整個夏季。但5月份的調查也帶來了與通脹有關的進一步擔憂,因為經濟增長的激增繼續導致價格不斷上漲。商品和服務的平均銷售價格正在以前所未有的速度上漲,這將在未來幾個月引發更高的消費通脹。  上述數據公佈後,美元指數趁機擴大日內漲幅,並一度觸及90.07;歐元/美元則在反彈受阻後繼續下挫,最低跌至1.2171。  但很快歐元/美元迅速反彈至1.2190一線。筆者認為,除非美聯儲主席鮑威爾或副主席克拉里達發表鷹派言論,否則市場將堅信美聯儲不會太早收緊貨幣政策,無論美國的經濟數據表現有多出色。  因此,投資者似乎並不願意大規模做空歐元/美元,即使美國的5月系列PMI初值表現如此強勁。  儘管歐元/美元多次受阻於1.2245水平,但若美聯儲不釋放轉向的信號,則歐元/美元的上行步伐難以阻擋,漲破上述阻力或只是時間問題。  歐元/美元技術分析:留意短期雙頂的風險  歐元/美元的四小時圖顯示,5月5日,價格下探1.1986(A點)後止跌,並一度逼近1.2250。不過,行情多次受阻於1.2245附近,目前跌至1.2100下方,漲勢出現放緩的跡象。  下方較重要支撐在1.2160,若失守此水平,將形成雙頂結構,屆時行情恐進一步跌向1.2100甚至1.2050水平尋求支持。不過,近期的上行趨勢線(當前切入位在1.2125附近)或對價格帶來一定支持,不應忽視。  若上行漲破1.2245,則留意1.2262水平,該位置為一個潛在看跌AB=CD模式的收斂點:  0.618AB=CD  1.618BC=CD  AB=CD  若上述模式成立,則可能令行情止住上揚步伐。然而,若企穩於1.2262上方,則上述模式將失效,價格或不排除進一步漲至1.2300甚至1.2350。(Jack 撰寫)  本網頁上的內容僅為一般市場評論,並不可能構成任何形式(稅務、法律、會計)的投資建議。本文並不構成對特定金融產品之直接投資邀約或推介。內容僅供參考。讀者不應依賴本文資訊,其作為及不作為亦不應以此作為依據。我們對任何人士以本文為基礎之作為或不作為所導致的結果並不負責。我們對所提供內容的準確性或信息的適當性不作任何保證。本文並不旨在中華人民共和國境內 (就此而言不包括港澳臺地區)傳播,在中華人民共和國適用法律所允許情況下除外。  版權聲明:除非為了瀏覽本網站的信息,或依照適用法律或本條款與條件許可,否則沒有我們的特定書面允許,任何人不得以任何方式向第三方複製、篡用、上傳、鏈接、公開演示,發行或傳送本網站上的任何信息或內容。對於未經授權擅自轉載的侵權行為,我們保留進一步追究相關行為主體的法律責任的權利。

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